버핏 연례총회 2026 — 현금 515조 쌓은 이유, 5/3 총회에서 나온다 [BRK.A]

📅 발행 2026-04-28 KST | ✍️ 필자 30초미주 | ⏱️ 읽기 약 5분

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버핏 연례총회 2026 — 현금 515조의 침묵이 드디어 말을 한다

이 글에서 먼저 정리할 것

버크셔 현금 3,730억 달러(약 515조 원) — 12분기 연속 순매도로 쌓은 사상 최대 규모
최근 13F 핵심: AAPL 지분 75% 축소, 아마존 77% 매도, 뉴욕타임스 신규 편입
5/3 총회 핵심 의제 3가지: 관세·AI·그렉 아벨의 자본배분 철학

이번 이슈의 진짜 사용법

버핏 연례총회 2026은 한 줄 결론보다 “무엇이 가격을 움직이는가”를 먼저 봐야 한다. 숫자 자체보다 실적, 수급, 금리, 밸류에이션 중 어디에 연결되는지 확인하면 뉴스 해석이 훨씬 덜 흔들린다.

올해 총회, 버핏 없이 처음 열린다

5월 3일(한국 시각), 미국 오마하 CHI 헬스 센터에서 버크셔 해서웨이 연례 주주총회가 열린다.

1965년 이후 처음으로 버핏이 무대에 서지 않는다. 워런 버핏(95세)은 2025년 말 CEO직을 내려놓고 이사회 의장으로만 남았다. 무대 주인공은 신임 CEO 그렉 아벨이다.

버핏이 없는 첫 총회. 그런데 지금이 버크셔가 가장 많이 입에 오르내리는 시점이다. 이유는 하나 — 현금 3,730억 달러(약 515조 원)다.

> 💡 버크셔 해서웨이 연례 주주총회란? 매년 5월 첫째 주 토요일 오마하에서 열리는 세계 최대 투자 행사. 버핏의 Q&A가 핵심으로, 수만 명 주주·투자자가 몰려 오마하는 한때 자본가들의 우드스탁으로 불렸다.

숫자로 보는 버크셔 — 지금 어디에 서 있나

항목	수치	비고
현금·단기채 보유	$3,730억	2025년 말 기준, 전 세계 상장사 1위
시가총액	$1.02조	2026년 4월 기준
AAPL 잔여 지분	약 2억 2,800만 주	최고점 대비 75% 축소
12개월 주가 수익률	-12%	S&P 500 대비 약 11%p 하회
연속 순매도 분기	12분기	2022 Q3 이후 지속

출처: 13F 공시(SEC EDGAR), CNBC, CompaniesMarketCap (2026-04-25 기준)

BRK.B는 올해 들어 S&P 500 대비 11%p 가까이 뒤처지고 있다. 시장이 반등할 때 버크셔만 가만히 있다는 얘기다. 현금을 엄청나게 쌓아놨는데 왜 못 샀냐는 질문이 주주들 사이에서 나오기 시작했다.

개인적으로 이 부분이 가장 걸린다. 단순히 버핏이 조심하는 게 아니라, 버핏 기준으로 지금 시장에는 살 만한 게 없다는 신호다.

최근 13F 해부 — AAPL 팔고 뭘 샀나

버크셔의 Q4 2025 13F 공시를 보면 방향이 보인다.

판 종목

애플(AAPL): 약 2억 2,800만 주 잔여 (한때 9억 주 이상 보유, 현재 포트폴리오 비중 약 22.6%)
뱅크오브아메리카(BAC): 약 5억 1,600만 주 매도, 기존 지분 절반 이상 정리
아마존(AMZN): 77% 급매도, 포트폴리오 비중 0.18%로 사실상 청산

산 종목

체브론(CVX): +6.63% 증가
처브(CB, 보험): +9.31% 증가
뉴욕타임스(NYT-A): 신규 편입
리버티 라이브 홀딩스(A·C): 신규 편입

💡 13F 공시란?
미국에서 운용자산 1억 달러 이상인 기관투자자가 매 분기 말 기준으로 보유 지분을 SEC에 신고하는 의무 공시. 분기 말로부터 45일 이내 제출. 즉, 현재 포트폴리오와는 최대 45일 차이가 난다.

빅테크를 팔고 에너지·보험·미디어로 갔다, 이 흐름이 의미하는 건 분명하다. 금리 고환경에서 버티는 실물·현금흐름 중심 기업으로 무게중심을 옮긴 것이다.

다만 버핏이 AAPL을 팔았다는 해석은 주의가 필요하다. AAPL은 22.6%로 여전히 포트폴리오 1위 종목이다. 추가 매도보다는 비중 조절에 가깝다.

탈세계화와 인플레이션 환경에서 기관 자금이 어디로 쏠리는지는 저금리 시대 전망, 끝났을까? — 인건비 5배·AI 방어선에서도 같은 맥락이 확인된다.

5/3 총회, 그렉 아벨이 답해야 할 3가지

이번 총회에서 주주들이 파고들 이슈는 크게 세 가지다.

① 관세 — 버크셔 사업에 얼마나 직격탄인가

버핏은 이미 공개 발언에서 관세를 무역을 무기화하는 실수라고 표현했다. 버크셔 산하 BNSF 철도는 관세로 인한 화물량 감소에 직접 노출돼 있다. 분기 보고서에도 관세가 성장에 부정적 영향을 줄 수 있다고 명시했다. 총회에서는 얼마나 구체적인 수치를 공개하느냐가 관건이다.

② AI — 버크셔의 대답이 없다

빅테크 전반이 AI 인프라에 수조 달러를 쏟아붓는 지금, 버크셔는 이 흐름에서 사실상 빠져 있다. AI 관련 직접 투자 없음, 포트폴리오에서 AI 핵심 기업 비중도 줄어드는 추세다. 그렉 아벨의 첫 주주서한(2026년 2월)에서 버핏의 문화를 영구히 이어간다고 했는데, 그 원칙이 AI에는 어떻게 적용되는지 주주들이 파고들 것이다.

③ 현금 515조 — 언제 쓸 건가

이게 핵심이다. 시장이 오르든 내리든 12분기 동안 계속 팔기만 했다. 관세 쇼크로 시장이 흔들린 2026년 초에도 매수는 없었다. 아벨이 인내심 있게 기다린다고 답하면 — 시장은 그걸 버핏식 경고 신호로 받아들인다. 매수를 선언하면 — 어떤 섹터인지가 다음 빅 무브다.

현금 515조는 경고인가, 기회 대기인가

버크셔 해서웨이 BRK.A 주가 전망 — 연례총회 2026 프리뷰

역사를 보면 버핏의 현금 쌓기는 두 가지 결말 중 하나였다.

시기	현금 비중	이후 행동	결과
2008 Q3	비중 급증	골드만삭스·GE에 긴급 자본 투입	BRK.A +140% (2009~2013)
2019~2021	1,500억 달러대 유지	코로나 충격에도 대형 매수 없음	BRK.B S&P500 대비 2년 언더퍼폼
2022~현재	계속 증가 → 3,730억 달러	12분기 연속 순매도	아직 대형 매수 없음

2008년 패턴이라면 지금은 기다리는 것이 전략이다. 2019~2021 패턴이라면 버핏 특유의 시장 혐오 기질이 기회비용을 날리고 있다.

이번이 그 패턴과 다른 점은 하나다 — 지금 버크셔 앞에는 2008년처럼 극적인 공황이 없고, 대신 서서히 가격이 재조정되는 시장이 있다. 고질적 고평가 상태에서 조금씩 내려오는 이 국면에서 버핏식 체크리스트 바로 적절한 가격의 훌륭한 기업 이 언제 충족되느냐가 진짜 변수다.

서학개미는 버핏 따라야 하나, 말아야 하나

솔직히 말하면 이건 전략이 두 갈래로 갈린다.

버핏을 따른다면 : 현금 비중을 늘리고 고평가 빅테크 비중을 줄인다. 방어적 포지션(에너지·보험·소비재)으로 이동. 단, 버크셔처럼 미국 단기채에서 연 4~5% 이자를 챙기며 기다릴 수 있는 규모와 인내가 없다면 기회비용이 크다.

버핏을 역행한다면 : 버크셔가 AAPL을 줄이는 동안 AAPL은 여전히 세계 1위 시가총액 기업이다. AI 사이클을 탄 빅테크에 버핏이 올라타지 못한 것은 그의 한계일 수 있다. 실제 2026년 들어 BRK.B는 S&P 500에 11%p 뒤진다.

개인 서학개미 입장에서 내 해석은 이렇다. 버핏 따라가기는 일종의 시장 과열 보험 역할이지, 수익 극대화 전략이 아니다. 지금 버크셔를 사는 이유가 버핏이 보유하니까라면 — 더 싼 가격에 살 수 있다는 점은 분명하다.

투자자 관점 결론

버핏 총회 프리뷰 쓰면서 한 가지 계속 걸리더라고요. 515조 현금이 문제가 아니라, 그렉 아벨이 이번 총회에서 어떤 언어를 쓰느냐가 진짜 관전 포인트인 것 같아요. 버핏의 문화를 이어간다는 말이 또 나오면 시장은 실망할 거거든요.
반대로 구체적인 숫자(어떤 가격대, 어떤 섹터)가 나오면 그게 다음 매수 시그널이 될 수 있어요. 지금 BRK.B를 직접 보유하는 건 제 스타일이 아니지만, 총회 이후 아벨이 뭘 샀는지 나오는 다음 13F(8월 공개)는 확인할 생각이에요.

연관 종목

종목	관계	한 줄 요약
AAPL (애플)	버크셔 1위 보유 종목	75% 축소 후도 22.6%로 최대 지분
CVX (체브론)	최근 편입 증가	에너지·방어주 무게중심 이동 신호
BAC (뱅크오브아메리카)	매도 진행 중	절반 이상 청산, 금리 민감도 축소
BRK.B (버크셔 B)	본 종목	S&P 500 11%p 언더퍼폼 — 역발상 진입 검토 가능

참고 자료

본 글은 투자 참고 정보이며, 모든 투자 결정과 손실에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.